Электронная биржа
На бирже реализован механизм конкуренции продавцов за спрос покупателя и покупателей за предложение продавца. Этот механизм позволяет уравнивать спрос и предложение, существующие в данный момент времени изменением цены. Цена на инструменты устанавливается рыночным путем, исходя из соотношения спроса и предложения.
На электронной бирже правила исполняет электронный торгово-депозитарный комплекс. Если сделки совершаются, то они обязательно будут исполнены. Сделки исполняются в момент их совершения. На бирже все в заявки обеспечены. Чтобы выставить заявку на продажу инструмента участник должен его иметь на соответствующем депозитарном счете. Иначе заявка не будет принята торговой системой. Чтобы купить ценные бумаги, участнику необходимо иметь денежные средства в расчетной системе биржи.
Заявки на покупку и продажу обезличиваются. Для продавца или покупателя информация из торговой системы представляется так, что им контрагент неизвестен. Биржа никому не предоставляет информацию об операциях трейдера и его активах. Только сам трейдер может вести детальный учет всех своих операций, совершенных с помощью торговой системы.
На электронной бирже финансовые инструменты существуют в недокументарной форме и хранятся на специальных электронных счетах-депо в депозитарии (или на денежных счетах расчетной палаты) при бирже. Их можно свободно купить и продать (обменять деньги на бумаги) по безналичному расчету. При продаже вырученные деньги можно перечислить на указанный участником банковский счет.
Автоматизированный торгово-депозитарный комплекс (ТДК) Московской Межбанковской Валютной Биржи (ММВБ) разработан на проектных решениях, апробированных на ряде фондовых бирж за рубежом. ТДК ММВБ обеспечивает первичное размещение, вторичное обращение и депозитарное обслуживание ценных бумаг (государственных, муниципальных, корпоративных), торговлю различными валютами и кредитными ресурсами.
Модуль срочного рынка ТДК обеспечивает полный цикл движения фьючерсных контрактов без поставки. Ввод контракта в обращение, торговлю контрактами, подсчет и учет погашения маржевых обязательств по итогам торгов, отслеживание открытых позиций участников, как в ходе торгов, так и между торгами, истечение контракта. Маржа позволяет инвесторам покупать ценные бумаги, занимая деньги у брокера, и представляет собой разницу между рыночной стоимостью акций и размером ссуды, предоставляемой брокером.
Участники торгов могут выставлять лимитированные и рыночные заявки. В зависимости от правил торгов неудовлетворенные заявки могут ставиться в очередь и ожидать соответствующие встречные заявки или удаляться из системы.
Очередь заявок - ведущийся в электронной форме в торговой системе по каждому финансовому инструменту список активных заявок, которые не были полностью исполнены при их приеме в ТДК.
ТДК состоит из рабочих мест абонентов (трейдеров) и центрального звена, включающего торговую систему, электронный депозитарий (для ценных бумаг) и электронную систему отслеживания позиций участников (для инструментов срочного рынка).
ТДК обеспечивает полную автоматизацию процесса торгов от ввода заявок участниками торгов до ведения депозитария (для ценных бумаг) и позиционных счетов участников (для инструментов срочного рынка), клиринга и расчетов по итогам торгов.
Сетевые решения, заложенные в основу комплекса, позволяют реализовать электронные торги на основе локальной сети, обеспечить удаленное подключение участников торгов к центральному звену, а также организовать удаленные торговые площадки с использованием сетей передачи данных.
Торги осуществляется центральным звеном, но обеспечивается равноправное участие в торгах и доступ к информации для всех абонентов.
