Зависит ли движение цен полностью
Зависит ли движение цен полностью от действий людей? Очевидно, что на эти вопросы следует ответить: "Нет". Я не беспокоюсь о том, что намерены делать наши фермеры, что собираются выращивать, будут ли продолжительные заморозки во Флориде в январе или в Бразилии в июле. В любом случае цены на апельсиновый сок сдвинутся и очень скоро. Всякий раз (за исключением самого последнего падения ниже 80 центов в апреле 1997 г.) цена подпрыгивала до 1,30 в течение полугодового периода после тех падений, уже упомянутых выше. Потребовалось приблизительно полтора года, но в конце 1998 г. цена на апельсиновый сок достигла уровня 1,30 доллара! Если бы финансовый менеджер просто покупал по одному контракту на апельсиновый сок, инвестируя при этом каждый раз 5.000 долларов, которые находились у него в управлении, и делал бы это при каждом падении, а затем продавал бы их по 1,25 доллара, то такая торговля обеспечила бы годовой доход на уровне 18% за последние 18 лет без какого-либо очевидного риска. Инвестиции в размере 5.000 долларов превысили бы 105.000 долларов! Общий доход составил бы 2.100%:
покупка 1 контракта на апельсиновый сок по 80 центов.
продажа по $1,25 с прибылью в размере $6.750 за контракт.
Сумма счета = $11.675
1986 г.: покупка 2 контрактов на апельсиновый сок по 80 центов.
1986 г.: продажа по $1,25 с прибылью в размере $13.500.
Сумма счета = $25.175
1993 г.: покупка 5 контрактов на апельсиновый сок по 80 центов.
1993 г.: продажа с прибылью в размере $33.750. Сумма счета = $58.925.
1997 г.: покупка 11 контрактов на апельсиновый сок по 80 центов.
Текущая цена = $ 1,08 для открытых позиций прибыльно в размере $46.200
Текущая сумма счета = $105.125.
Прежде чем двигаться далее, необходимо упомянуть еще об одном ключевом правиле в отношении метода усреднения издержек. Никогда не применяйте этот метод в коротких продажах! Усреднение издержек на товарной бирже предполагает, что цены ни на один товар не могут упасть ниже нуля. Здесь чем ниже цена, тем более безопасна инвестиция. Однако применение этого метода в коротких продажах на рынке с уровней, от которых, как вы полагаете, цены не двинутся выше, аналогично самоубийству, трейдеры, которые продавали серебро по 10 долларов в 1979 г., могут вам это подтвердить.
